可惜的是，戏份精彩，看客没有忍住，努努嘴冲上了前台。

跨国公司还从多方面对东道国进行技术控制。它们在全球相关地区设立子公司与分支机构，设置制造组装、研发设计、服务营销等中心，形成了全球产业链，形成了研究、生产、销售一体化的国际网络。

这些巨型跨国公司垄断了全球绝大部分市场份额，并且形成以其为代表的全球性生产体系，通过投资社会化、生产一体化、管理信息化和网络化等，控制着全球的技术、资本、生产、销售和市场，决定着整个世界经济的导向和秩序。同时，自然垄断行业，其规模经济效应也非常明显，如果很多企业在自然垄断行业进行竞争，会造成严重的资源浪费。如拉美地区引资最多的巴西和墨西哥，其制造业和采矿业最大的100家公司中，属于外资企业的超过半数以上。总之，国际金融垄断资本主义阶段，国有经济不断发展，国有企业做大做强才能与外资抗衡，才能抑制跨国垄断势力，打击跨国企业操纵市场价格、产品产量和滥用市场支配地位等限制竞争的行为，维护国家的政治经济安全。这个企业组织在平时是一个全国性的民生消费品配销网络系统，而在战时、自然灾害和市场波动时期就是统一性的后勤保障系统、救灾物流系统、市场波动价格平抑系统。

与发达国家相比，我们国家的企业规模和实力还相对很弱小，产业集中度还不高。在几乎所有大宗和重要商品的国际市场上，都存在一个定价中心，这些定价中心影响或左右着商品的国际贸易价格。我认为，要补充地方财力，第一做不到，第二没必要。

其实真正的原因已经看出来，在2008年金融危机以后，4万亿加上各地投资，它的经济增长速度维持在9%左右。由于这个外汇占款是不稳定的，央票的基础也是不稳定的，用这个调节短期利率，很难。只不过房地产这个实体经济是你限制发展的实体经济，但是它确实是个实体经济，钱是到那儿去了。今天的城镇化制度安排，已经远不仅仅是经济体制改革，还关系到社会、政治各个方方面面。

那么你可以说，它在资金运用方是社会融资规模，这意味着是M3的指标。今年金融风险加大，从一季度起加强了金融监管，比如8号文、20号文的出台等等。

中国的税是间接税为主的，是在扭转环节征的，这种税它的好处是征收方便、征收成本低，它的坏处就是有重复征税出现。从专业的角度，我看不能把它解释成管理当局的故意，当然从过程来看，也确实有提醒风险的意思，但不是故意的。再说做不到：中国税收体制不支持地方财政收入。另一个是农民工接力，第二代跟第一代不一样了，第一代给钱就干，第二代是给钱不够不干了。

但是利率市场化以后，居民行为也发生变化，他觉得存款不划算，然后银行为了留住客户就发理财产品，这就是影子银行问题。这造成对流动性的需求非常苛刻，流动性稍微一不正常，它就紧张、甚至恐慌。但中国产业结构转型转得很快，服务业起来以后，服务业用电量大大下降了。其实从5月份开始大家就知道6月份会变紧，在惯常的情况下人们认为一旦变紧央行就会补充，但央行补充的工具又很有限，于是基本上指望能够降准备金率。

因此，对这个媒体的炒作不必太认真，何况情况有变化，但这也折射出一个重要信息：现在连总理也不看GDP了。预期都是补充流动性的，但是没有补，交易员手上的头寸就少了，于是第二天就开始恐慌了，然后利率就涨得很高。

其实，世界上任何一个经济体在高速增长、基数扩大了之后，都不能永远维持两位数的增长，所以中国能不能、应不应该再用政策工具把增速推到两位数以上？或者换句话，你想推能不能推起来？日本是1973年告别了两位数增长，韩国是1998年，中国现在到了类似于日本的1973年和韩国的1998年。从经济学的角度，这时候出现经济减速，只有一个解释就是制度安排不对。

这反映出两国金融结构的差异，中国的金融结构是间接融资，银行占比比较大，所以M2占GDP的比重比较大，如果你这个市场是以资本市场直接融资为主，它一定是M3的占比比较高。如果说间接税不能改，地方财力始终不够，就只能减支。所以，越是发达国家GDP增速越低，就是这个原因。天底下的自由都需要付出代价，过去只说自由定价的好处，但没看到自由定价的代价问题。从这个拐点开始，以后年年都会减少。比如，户籍制度与城镇化背离。

来源: 经济导报 进入 曹远征 的专栏 进入专题： 流动性恐慌 。制度供应没有跟上经济发展《经济导报》：这实际上牵扯到另外一个话题，就是宏观经济现在是不是有让人担心的问题？曹远征：没问题。

至于开征有什么难度，有这样那样的技术问题，那是另一个问题。M2是定期存款加上活期存款，从资产负债表上看表现为资金来源和资金运用。

财产税是基于这个意义上开始征的，而个人财产最大的就是房产，这是一个公平的问题，从这个意义上来说，我们说一定要开征。第二个是与整顿银行间债券市场相关，就是说理财账户跟自营账户分开。

从这个意义上来说，这次出现的这个问题，从正面来说，证明利率有效，因为它是隔夜最短的一个利率，影响着最长的一个利率，那么整个利率传导有效，这是我们过去从来没见过的。先说不必要：地方政府支出责任大，就拼命搞经济活动。也就是说企业实现了销售，没有实现销售收入。何时地方政府才能做到各地都一样有钱？那以后这是中央的事，因为只有中央政府才有能力提供均等化公共服务。

缺陷在哪呢？事权没有说清楚。过去都是一样的，但现在M2增速保持在原有的速度上，M1的速度在降缓。

银行最重要的一件事是流动性管理，过去流动性的获得是靠存款来的。通常说隔夜这件事在货币市场中就是一天的事儿，这个时候是要公开市场操作。

美国以所得税为主，中国以增值税为主，这是两种完全不同的税收体系。流动性紧主要是短期，隔夜拆借利率高。

第三，银行链条拉长肯定是有一些损耗，是成本上升了，但是包括影子银行的钱最终75%进入了实体。现在M1的增长速跟M2的增长速不一样。比如说大学生找不到工作，其实有工作机会例如扫马路他不干，总量上是平的，但是结构上不是。通过这件事，说明金融领域流动性风险需要高度关注，但真要防止流动性风险，稳定金融，还需要一些合适的工具，才能对流动性风险进行有效管理。

所以习近平总书记跟奥巴马在庄园对话时说得很清楚，中国要启动全面改革。看刚刚过去的钱荒，为我们上演了一段金融惊险大片：当今M2如此之高的情况下，中国为什么会出现钱荒？难道真的是货币空转，债务危机要来了？正巧7月5日，中国银行首席经济学家曹远征应邀赴台就人民币国际化问题进行学术交流前，在广州的天河中信大厦，接受了我们的采访。

这时候银行发现存款在下降，流动性不够，就从货币市场来借，来补充流动性，于是货币市场就成为流动性很重要的一个来源。为什么类似的发展阶段，中国的城镇化率却比日本、韩国同期低将近20%？中国城镇化如此之低，理论上不应出现经济增速的减速。

那就是企业的存款在减少，库存在增加。这叫事权划分，先明确了地方的事权，然后再说这钱从哪来？税怎么收？得这么改。